Conto Economico Consolidato

RICAVI

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Il Gruppo Sogefi ha conseguito nel corso del periodo ricavi netti per Euro 1.158.385 mila rispetto a Euro 924.713 mila dell’esercizio precedente. Al netto di Euro 135.708 mila realizzati dal Gruppo Systèmes Moteurs i ricavi ammonterebbero a Euro 1.022.677 mila (+ 10,6% rispetto all’esercizio 2010). I corrispondenti  ricavi, a parità di cambi (utilizzando i cambi medi dell’anno precedente), ammonterebbero a Euro 1.033.706 mila (+11,8%).

I ricavi per cessione di beni e per prestazioni di servizi sono così composti:

Per settore di attività:

(in migliaia di Euro)	2011		2010
	Importo	%	Importo	%
Sistemi motore	611.505	52,8	465.133	50,3
Componenti per sospensioni	547.725	47,3	461.632	49,9
Eliminazioni infragruppo	(845)	(0,1)	(2.052)	(0,2)
TOTALE	1.158.385	100	924.713	100

 

Per area geografica di “destinazione”:

(in migliaia di Euro)	2011		2010
	Importo	%	Importo	%
Francia	246.932	21,3	207.377	22,4
Germania	158.304	13,7	119.873	13
Gran Bretagna	97.060	8,4	79.043	8,5
Italia	79.400	6,9	71.562	7,7
Benelux	59.919	5,2	47.445	5,1
Spagna	47.861	4,1	36.473	3,9
Russia	4.544	0,4	3.306	0,4
Altri Paesi Europei	110.910	9,5	94.276	10,3
Mercosur	240.511	20,8	219.367	23,7
Stati Uniti	53.971	4,7	18.616	2
Cina	17.246	1,5	12.639	1,4
India	13.325	1,2	9.685	1
Messico	10.300	0,8	1.182	0,1
Canada	8.243	0,7	11	0
Resto del Mondo	9.859	0,8	3.858	0,5
TOTALE	1.158.385	100	924.713	100

Nel corso dell’esercizio è proseguita la strategia di Sogefi volta al rafforzamento nei mercati extraeuropei, con significativi progressi di attività in Mercosur (+9,6%), Nord America (+266,1% grazie al forte contributo di Systèmes Moteurs S.A.S.. A parità di perimetro l’incremento sarebbe comunque stato del 46,1%), Cina (+36,4%) ed India (+37,6%).

COSTI VARIABILI DEL VENDUTO

Il dettaglio è il seguente: 

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Materiali	577.325	425.766
Costo del lavoro diretto	104.663	92.652
Costi energetici	33.883	29.169
Lavorazioni esterne	26.999	20.217
Materiali ausiliari	18.415	16.599
Variabili commerciali e di distribuzione	39.900	35.512
Royalties a terzi su vendite	3.888	4.191
Altri costi variabili	825	(1.143)
TOTALE	805.898	622.963

 

L’ingresso del Gruppo Systèmes Moteurs nell’area di consolidamento incide sui “Costi variabili del venduto” per Euro 102.092 mila.

In termini percentuali l’incidenza sui ricavi dei “Costi variabili del venduto” sale al 69,6% dal 67,4% del 2010. Tale crescita è pressoché totalmente da ascrivere alla voce “Materiali”, la cui incidenza sui ricavi sale dal 46% al 49,8%. L’incremento è in prevalenza dovuto al mix prodotti del gruppo Systèmes Moteurs, con un maggiore peso dei materiali rispetto agli altri fattori, e al maggiore costo degli acciai nonostante il quasi totale trasferimento sui prezzi di vendita dei maggiori costi.

L’incidenza del “Costo del lavoro diretto” si riduce dal 10% al 9% per effetto dei minori oneri legati all’utilizzo di ammortizzatori sociali, per un miglioramento dell’efficienza produttiva conseguente all’aumento dei volumi, per il differente mix prodotti del gruppo Systèmes Moteurs sopra ricordato e per il maggiore impiego di personale interinale il cui costo è incluso nella voce “Lavorazioni esterne”.

La voce “Altri costi variabili” rappresenta l’effetto generato dal costo del lavoro diretto e di struttura produttiva legato alla riduzione (del 2011) o all’incremento (del 2010) del magazzino prodotti finiti e semilavorati.

COSTI FISSI DI PRODUZIONE, RICERCA E SVILUPPO

Il dettaglio della voce è il seguente:

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Costo del lavoro	84.115	70.895
Materiali e spese di manutenzione e riparazione	23.515	19.807
Affitti e noleggi	6.739	5.193
Servizi per il personale	7.477	7.443
Consulenze tecniche	3.733	2.786
Lavorazioni esterne	1.900	1.200
Assicurazioni	3.156	1.728
Spese per utenze	1.352	1.396
Capitalizzazioni per costruzioni interne	(18.376)	(12.507)
Altri	1.372	645
TOTALE	114.983	98.586

 

I “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo” mostrano un incremento di Euro 16.397 mila di cui Euro 13.200 mila sostenuti dal Gruppo Systèmes Moteurs. A perimetro costante si riscontra un aumento di Euro 3.197 mila (+3,2%) rispetto all’esercizio precedente (+ Euro 4.022 mila escluso l’effetto dei tassi di cambio).

Senza considerare il Gruppo Systèmes Moteurs l’aumento ha interessato la quasi totalità delle voci ed in particolare:

• il “Costo del lavoro”, cresciuto di Euro 1.423 mila, a causa principalmente del minor impiego di ammortizzatori sociali in Europa, della crescita degli organici in Cina ed India e delle tendenza inflazionistiche in Sudamerica; l’aumento è stato in parte compensato dalla sensibile riduzione del costo del lavoro nella controllata Sogefi Filtration Ltd, in conseguenza della ristrutturazione operata nel corso dell’esercizio;
• i “Materiali e spese di manutenzione e riparazione”, saliti complessivamente di Euro 1.928 mila, in funzione dei maggior volumi di produzione;
• le “Consulenze tecniche”, cresciute di Euro 507 mila, in gran parte per un loro maggiore impiego finalizzato allo sviluppo di nuovi prodotti nella controllata Allevard Rejna Autosuspensions S.A.;
• le “Assicurazioni”, maggiori di Euro 1.258 mila, sostanzialmente a causa di una più puntuale ripartizione tra “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo” e “Spese amministrative e generali” dove risultano di conseguenza più basse;

Si registra inoltre un incremento di Euro 2.445 mila della voce “Capitalizzazione per costruzioni interne” in particolare nella controllata Filtrauto S.A.. Sono stati capitalizzati inoltre Euro 864 mila nella capogruppo Sogefi S.p.A., relativi allo sviluppo del nuovo sistema informativo integrato del Gruppo.

Il raggruppamento di costi dedicati alla Ricerca e Sviluppo (non riportato in tabella) ammonta a Euro 26.053 mila (2,2% sul fatturato); a pari perimetro ammontano a Euro 21.257 mila (2,1% sul fatturato) rispetto a Euro 20.224 mila (2,2% sul fatturato) dell’esercizio precedente.

AMMORTAMENTI

Il dettaglio è il seguente:

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Ammortamento beni materiali	36.252	34.673
di cui: beni materiali in leasing finanziario	1.010	1.041
Ammortamento beni immateriali	12.517	10.251
TOTALE	48.769	44.924

 

La voce “Ammortamenti”, escludendo il Gruppo  Systèmes Moteurs, ammonta a Euro 43.834 mila rispetto a Euro 44.924 mila nel medesimo periodo del precedente esercizio. La diminuzione è localizzata prevalentemente nelle controllate Filtrauto S.A., Allevard Rejna Autosuspensions S.A. e LPDN GmbH. Si riscontrano invece aumenti in tutte le aree a forte crescita per il Gruppo (Cina, India, Stati Uniti).

Gli ammortamenti industriali inclusi nel totale degli ammortamenti dei beni materiali ammontano a Euro 34.793 mila (Euro 31.389 mila senza Systèmes Moteurs) rispetto a Euro 33.097 mila del medesimo periodo del precedente esercizio.

Gli ammortamenti dei beni immateriali si riferiscono principalmente ai costi di sviluppo capitalizzati negli anni precedenti.

 

COSTI FISSI DI VENDITA E DISTRIBUZIONE

La voce si articola nelle seguenti principali componenti:

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Costo del lavoro	21.204	19.318
Lavorazioni esterne	4.482	3.400
Pubblicità, propaganda e promozioni	3.771	4.081
Servizi per il personale	2.920	2.596
Affitti e noleggi	1.420	1.738
Consulenze	838	665
Altri	634	569
TOTALE	35.269	32.367

 

L’andamento dei “Costi fissi di vendita e distribuzione” riflette l’aumento dei volumi di vendita; a perimetro costante risultano nel complesso più alti rispetto all’esercizio precedente di Euro 568 mila (+1,8%).

Di seguito si riporta il commento ai maggiori scostamenti, al netto dell’ingresso di Systèmes Moteurs:

• l’aumento del “Costo del lavoro” e dei “Servizi per il personale”, complessivamente più alti di Euro 499 mila, è determinato principalmente dalla crescita dei volumi nella Divisione Sospensioni;
• le voci “Lavorazioni esterne” ed “Affitti e noleggi” non mostrano complessivamente significativi aumenti ma riflettono il diverso assetto logistico a gestione esternalizzata nel segmento aftermarket della Divisione Sistemi Motori;

il risparmio nella voce “Pubblicità, propaganda e promozioni” è da ascrivere alla centralizzazione della funzione nel segmento aftermarket della Divisione Sistemi Motori. 

SPESE AMMINISTRATIVE E GENERALI

Il dettaglio della voce è il seguente:

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Costo del lavoro	30.490	27.764
Servizi per il personale	3.918	3.486
Spese di manutenzione e riparazione	3.721	3.501
Pulizia e sorveglianza uffici	3.558	3.490
Consulenze	4.547	5.101
Spese per utenze	2.767	2.810
Affitti e noleggi	3.743	3.455
Assicurazioni	1.319	2.131
Participation des salaries	976	79
Assistenza amministrativa, fiscale e finanziaria prestata dalla società controllante	1.820	1.860
Costi di revisione	1.365	1.157
Emolumenti agli organi sociali	1.368	1.653
Lavorazioni esterne	648	665
Altri	4.156	1.194
TOTALE	64.396	58.346

 

La voce  “Spese amministrative e generali”, a perimetro costante, salgono a Euro 60.287 mila con un incremento pari a Euro 1.941 mila (+3,3%).

L’incremento della voce “Costo del lavoro” (+ Euro 880 mila a perimetro costante) deriva principalmente dall’inflazione nelle controllate sud americane e da maggiori bonus.

L’aumento della voce “Servizi per il personale” è collegato principalmente a maggiori costi per trasferte riconducibili alla Capogruppo Sogefi S.p.A..

La diminuzione della voce “Consulenze” è in gran parte riconducibile alla controllata francese Allevard Rejna Autosuspensions S.A..

La diminuzione della voce “Assicurazioni” è da ricondurre ad una più puntuale classificazione tra “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo” e “Spese amministrative e generali”.

L’aumento della “Participation des salaries” (partecipazione agli utili dei dipendenti nelle controllate francesi) consegue al maggior utile fiscale registrato nell’esercizio.

L’aumento della voce “Altri” (+ Euro 1.964 mila a perimetro costante) è da ricondursi principalmente alla valutazione attuariale dei fondi pensione delle controllate francesi, oltre che all’esaurirsi di contributi ricevuti dalla controllata Filtrauto S.A. per il mantenimento dei livelli occupazionali.

Nella voce “Emolumenti agli organi sociali” sono compresi Euro 1.290 mila per compensi agli amministratori della Capogruppo e Euro 80 mila per compensi ai componenti del Collegio Sindacale della Capogruppo.

COSTI DI RISTRUTTURAZIONE

Ammontano a Euro 8.754 mila (rispetto a Euro 12.022 mila dell’anno precedente) e si riferiscono a piani di ristrutturazione in corso principalmente nella divisione sistemi motore per il ridimensionamento dello stabilimento gallese di Llantrisant. La voce “Costi di ristrutturazione” è composta per Euro 619 mila da accantonamenti al “Fondo ristrutturazione”, al netto dei mancati utilizzi dei fondi accantonati in esercizi precedenti, e per la differenza da costi sostenuti e liquidati nell’esercizio.

MINUSVALENZE (PLUSVALENZE) DA DISMISSIONI

Le minusvalenze da dismissioni ammontano a Euro 101 mila. Al 31 dicembre 2010 erano state contabilizzate plusvalenze per Euro 509 mila.

DIFFERENZE CAMBIO ATTIVE/PASSIVE

Al 31 dicembre 2011 le differenze cambio negative nette ammontano a Euro 866 mila (Euro 220 mila al 31 dicembre 2010).

ALTRI COSTI (RICAVI) NON OPERATIVI

Ammontano a Euro 19.836 mila rispetto a Euro 14.021 mila dell’anno precedente e nella seguente tabella vengono indicate le principali componenti:

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Imposte indirette	6.972	6.249
Altri oneri tributari	2.996	2.702
Costo figurativo piani stock option e stock grant	611	540
Altri costi (ricavi) non operativi	9.257	4.530
TOTALE	19.836	14.021

Le “Imposte indirette” accolgono oneri tributari quali le imposte sui fabbricati, sul fatturato (società francesi), l’I.V.A. indetraibile e le imposte sulla formazione professionale.

Gli “Altri oneri tributari” rappresentano la cotisation économique territoriale (in precedenza chiamata taxe professionelle) relativa alle società francesi che viene calcolata sul valore delle immobilizzazioni e sul valore aggiunto; l’incremento della voce è dovuto per Euro 398 mila alla controllata Systèmes Moteurs S.A.S..

La voce “Altri costi (ricavi) non operativi” è composta dai seguenti elementi:

di cui non ricorrenti

• costi per Euro 4.395 mila relativi ai servizi forniti da consulenti che hanno assistito la Capogruppo Sogefi S.p.A. durante la fase di due diligence legale, finanziaria e fiscale relativa all’acquisizione del gruppo Systèmes Moteurs;
• svalutazioni di cespiti per Euro 3.412 mila relative alla controllata Sogefi Filtration Ltd per il processo di ristrutturazione in atto;
• costi per Euro 803 mila relativi al rilascio a conto economico del margine sui prodotti finiti, semilavorati e prodotti in corso di lavorazione (cosiddetto “step-up di magazzino”) riconosciuto in sede di determinazione del fair value, alla data di acquisizione del controllo,  delle attività acquisite del Gruppo Systèmes Moteurs

di cui ricorrenti

• accantonamenti a fronte di contenziosi con dipendenti e terze parti principalmente nelle controllate Sogefi Filtration do Brasil Ltda e Allevard Rejna Autosuspensions S.A. per complessivi Euro 748 mila;
• costi pensionistici di dipendenti non più in forza nella controllata Allevard Federn GmbH per Euro 148 mila;
• utili attuariali netti per Euro 328 mila derivanti dalla valutazione dei fondi pensione;
• altri costi ricorrenti per Euro 79 mila.

 

ONERI (PROVENTI) FINANZIARI NETTI

Di seguito si riporta il dettaglio degli oneri finanziari:

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Interessi su debiti verso banche	8.669	5.027
Oneri finanziari da contratti di leasing	449	476
Componente finanziaria fondi pensione e TFR	-	43
Oneri da operazioni di copertura tassi d’interesse	1.302	2.446
Altri interessi e commissioni	4.654	3.007
TOTALE ONERI FINANZIARI	15.074	10.999

 

E dei proventi finanziari:

(in migliaia di Euro)	2.011	2010
Proventi da operazioni di copertura tassi d’interesse	47	28
Interessi su crediti verso banche	1.589	1.241
Componente finanziaria fondi pensione e TFR	541	-
Altri interessi e commissioni	217	176
TOTALE PROVENTI FINANZIARI	2.394	1.445
TOTALE ONERI (PROVENTI ) FINANZIARI NETTI	12.680	9.554

 

Gli oneri finanziari netti evidenziano un incremento di Euro 3.126 mila dovuto essenzialmente alla crescita dell’indebitamento finanziario netto per l’acquisizione del Gruppo Systèmes Moteurs e al rialzo dei tassi di interessi.

ONERI (PROVENTI) DA PARTECIPAZIONI

Al 31 dicembre 2011 l’importo della voce è pari a zero.

IMPOSTE SUL REDDITO

(in migliaia di Euro)	2011	2010
Imposte correnti	18.667	13.665
Imposte differite (anticipate)	(115)	(2.312)
Proventi (oneri) da adesione al consolidato fiscale	389	217
TOTALE	18.941	11.570

 

L’esercizio 2011 ha registrato un tax rate del 40,4% rispetto al 35,7% dell’anno precedente.

La voce “Proventi (oneri) da adesione al consolidato fiscale” include la remunerazione delle eccedenze fiscali per le società che aderiscono al consolidato fiscale del Gruppo CIR.

La tabella di seguito riportata illustra la riconciliazione tra aliquota di imposta ordinaria (quella della Capogruppo Sogefi S.p.A.) ed aliquota effettiva per i periodi 2011 e 2010. Le imposte sono state calcolate alle aliquote interne applicabili nei singoli paesi. Le differenze tra le aliquote applicate nei singoli paesi e l’aliquota d’imposta ordinaria vengono incluse nella riga “Altre differenze permanenti e differenziali di aliquota”.

(in migliaia di Euro)	2011		2010
		Aliquota %		Aliquota %
Risultato prima delle imposte	46.833	27,5%	32.419	27,50%
Imposte sul reddito teoriche	12.879		8.915
Effetto delle variazioni in aumento (diminuzione) rispetto all'aliquota teorica:
Ammortamento civilistico su avviamento	(249)	-0,5%	(257)	-0,80%
Costi non deducibili netti	6	0,0%	346	1,10%
Utilizzo imposte differite non registrate in esercizi precedenti	(487)	-1,0%	-	0,00%
Imposte differite su perdite dell'esercizio non registrate in bilancio	2.171	4,60%	576	1,80%
Quota tassata di dividendi	1.008	2,20%	819	2,50%
Altre differenze permanenti e differenziali di aliquota	3.614	7,60%	1.171	3,60%
Imposte sul reddito nel conto economico consolidato	18.941	40,40%	11.570	35,70%

Le “Imposte differite su perdite dell’esercizio non registrate in bilancio” sono riconducibili principalmente alle controllate francesi della Divisione Componenti per Sospensioni per le quali, a fine esercizio, non sussistono le condizioni che possano confortare sulla probabilità della loro recuperabilità.

La linea “Quota tassata di dividendi” si riferisce alla quota non esente dei dividendi incassati dalle società del Gruppo.

DIVIDENDI PAGATI

Nell’anno 2011 sono stati pagati dividendi per Euro 14.888 mila pari a un dividendo unitario di Euro 0,13. La Società non ha emesso altre azioni diverse da quelle ordinarie e dal dividendo sono sempre escluse le azioni proprie.

RISULTATO PER AZIONE

Risultato base per azione 

	2011	2010
Risultato netto attribuibile agli azionisti ordinari (migliaia di Euro)	24.736	18.821
Media ponderata di azioni in circolazione durante l’anno (migliaia)	114.326	114.349
Risultato base per azione (Euro)	0	0

 

Risultato diluito per azione

La Società ha solo una categoria di azioni ordinarie potenziali, derivanti dalla potenziale conversione dei piani di stock option attribuiti a dipendenti del Gruppo. 

	2011	2010
Risultato netto attribuibile agli azionisti ordinari (migliaia di Euro)	24.736	18.821
Numero medio di azioni in circolazione durante l’anno (migliaia)	114.326	114.349
Media ponderata delle azioni potenzialmente oggetto di opzione nell'anno (migliaia)	2.024	3.440
Numero azioni che avrebbero potuto essere state emesse al fair value (migliaia)	(1.513)	(3.440)
Media ponderata rettificata di azioni in circolazione durante l’anno (migliaia)	114.837	114.349
Risultato diluito per azione (Euro)	0,215	0,165

La “Media ponderata delle azioni potenzialmente oggetto di opzione nell’anno” rappresenta la media delle azioni che avrebbero potuto potenzialmente essere in circolazione in virtù di piani di stock option (soltanto per le opzioni potenzialmente diluitive, vale a dire con un prezzo di esercizio inferiore al fair value medio annuo delle azioni ordinarie di Sogefi S.p.A.), per le quali il diritto di sottoscrizione risultava maturato ma non ancora esercitato alla data di riferimento di bilancio. Tali azioni hanno un effetto potenzialmente diluitivo dell’utile base per azione e pertanto vengono considerate nel calcolo dell’utile diluito per azione.

Il “Numero azioni che avrebbero potuto essere state emesse al fair value” rappresenta il fattore di normalizzazione pari al numero di azioni che sarebbero state emesse dividendo l’incasso ricevibile dalla sottoscrizione delle stock option per il fair value medio annuo delle azioni ordinarie Sogefi S.p.A., che è stato pari nell’anno 2011 a     Euro 2,4062, mentre nel 2010 era di Euro 2,1410.

Si precisa che nel calcolo dell’utile diluito per azione 2011 non sono incluse 2.622.535 azioni che potrebbero potenzialmente diluire l’utile base per azioni in futuro, ma che non sono state considerate nel calcolo in quanto presentano un prezzo di esercizio superiore al fair value medio annuo 2011 delle azioni ordinarie di Sogefi S.p.A..