Conto Economico


RICAVI

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Il Gruppo Sogefi ha conseguito ricavi di Euro 1,5 miliardi in crescita dell’11,1% (+9,1% a parità di cambi), grazie al contributo positivo di tutte le business unit e di tutte le aree geografiche ad eccezione dell’America Latina.

I ricavi per cessione di beni e per prestazioni di servizi sono così esposti:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
  Importo % Importo %
Aria e Raffreddamento 409.281 27,3 374.312 27,7
Sospensioni 558.015 37,2 506.609 37,5
Filtrazione 536.443 35,8 473.724 35,2
Eliminazioni infragruppo (4.689) (0,3) (5.254) (0,4)
TOTALE 1.499.050 100,0 1.349.391 100,0

Nel 2015 tutte le business unit hanno ottenuto una crescita considerevole dei ricavi: le Sospensioni hanno aumentato le vendite del 10,1% (+9,2% a pari cambi) rispetto all’anno precedente beneficiando del momento positivo dell’attività automobilistica in Europa e dell’aumento della quota di mercato in Sud America.

Le vendite della business unit Filtrazione sono aumentate del 13,2% (+10% a pari cambi) nel 2015, sostenute dalla crescita in Nord America e dall’attività del primo equipaggiamento in Europa.

Le vendite della business unit Aria e Raffreddamento sono cresciute del 9,3% rispetto al 2014 (+7,5% a pari cambi), beneficiando dell’aumento della quota di mercato in Nord America.

Per area geografica di “destinazione”:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
  Importo % Importo %
Europa 943.796 63,0 872.100 64,6
Mercosur 174.487 11,6 181.362 13,5%
Nafta 264.120 17,6 207.331 15,4%
Asia 111.135 7,4 82.662 6,1%
Resto del Mondo 5.512 0,4 5.936 0,4%
TOTALE 1.499.050 100,0 1.349.391 100,0

L’incidenza dei paesi extra-Europei sui ricavi totali è aumentata di 1,6 punti percentuali nel 2015 a 37% (35,4% nel 2014) grazie al buon andamento registrato in Nord America e in Asia, che ha più che compensato la debolezza del mercato sud americano.

L’Europa, il principale mercato per Sogefi, ha evidenziato una crescita dell’8,2% nel 2015, sostenuta dal recupero del mercato con un contributo positivo di tutte le aree di business.

In Nord America Sogefi ha registrato un andamento migliore del mercato grazie al suo posizionamento verso le case auto locali.

In Sud America i ricavi annui si sono ridotti del 3,8% (+2,8% a cambi costanti) nonostante il calo significativamente maggiore del mercato (-20,5%) grazie al positivo contributo dell’attività Sospensioni.

I ricavi in Asia sono aumentati del 34,4% (18,7% a pari cambi).

COSTI VARIABILI DEL VENDUTO

Il dettaglio è il seguente: 

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Materiali 805.668 719.564
Costo del lavoro diretto (*) 123.118 112.898
Costi energetici 38.163 35.775
Lavorazioni esterne 37.591 26.357
Materiali ausiliari 20.338 18.454
Variabili commerciali e di distribuzione (*) 50.655 43.250
Royalties a terzi su vendite 5.223 4.453
Altri costi variabili (1.627) (732)
TOTALE 1.079.129 960.019

(*) Nel 2015 è stata rivista la classificazione di alcune voci di costo. A fini comparativi, i seguenti valori del 2014 sono stati riclassificati:

  • Euro 5.400 mila dalla linea “Variabili commerciali e di distribuzione” alla voce “Altri Costi (Ricavi) non Operativi” relativi ad un accantonamento al fondo di Garanzia Prodotti;
  • Euro 1.393 mila dalla linea “Costo del lavoro diretto” alla linea “Costo del lavoro” della voce “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo”, Euro 389 mila dalla linea “Costo del lavoro diretto” alla linea “Costo del lavoro” della voce “Costi fissi di vendita e distribuzione” a seguito di una una revisione dell’allocazione dei costi tra fissi e variabili.

Durante l’esercizio 2015 si è registrato un aumento della pressione dei margini che ha comportato un aumento dell’incidenza dei costi variabili sul fatturato, passata dal 71,1% dell’esercizio 2014 al 72% dell’esercizio 2015.

La voce “Altri costi variabili” rappresenta l’effetto generato dal costo del lavoro diretto e di struttura produttiva legato all’incremento del magazzino prodotti finiti e semilavorati.

COSTI FISSI DI PRODUZIONE, RICERCA E SVILUPPO

Il dettaglio della voce è il seguente: 

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Costo del lavoro (*) 108.965 104.060
Materiali e spese di manutenzione e riparazione 31.050 27.044
Affitti e noleggi 10.189 9.301
Servizi per il personale 8.506 7.544
Consulenze tecniche 7.157 4.360
Lavorazioni esterne 1.674 2.215
Assicurazioni 2.862 2.531
Spese per utenze 4.779 4.207
Capitalizzazioni per costruzioni interne (28.596) (31.562)
Altri (541) (906)
TOTALE 146.045 128.794

(*) Nel 2015 è stata rivista la classificazione di alcune voci di costo. A fini comparativi, i seguenti valori del 2014 sono stati riclassificati:

  • Euro 1.393 mila dalla linea “Costo del lavoro diretto” della voce “Costi variabili del venduto” alla voce “Costo del lavoro” della presente voce per effetto di una revisione dell’allocazione dei costi tra fissi e variabili.

I “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo” mostrano un incremento di Euro 17.251 mila. A parità di cambi, la voce presenterebbe un incremento di Euro 15.404 mila.

Di seguito si riporta il commento ai maggiori scostamenti:

L’aumento del “Costo del lavoro” di Euro 4.905 mila è riconducibile principalmente ai seguenti fattori:

  • aumento di circa Euro 1.780 mila per la controllata Systèmes Moteurs S.A.S. a seguito di un incremento del numero del personale dovuto a nuovi progetti nell’area di Ricerca e Sviluppo;
  • aumento di circa Euro 1.162 mila per la controllata cinese Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co. Ltd dovuto principalmente all’incremento dell’attività;
  • incremento dei costi per circa Euro 965 mila nella controllata americana Sogefi Engine Systems USA, Inc. a seguito di un incremento del personale per l’avvio di nuovi progetti di ricerca e sviluppo.

I “Materiali e spese di manutenzione e riparazione” sono cresciuti di Euro 4.006 mila riferibili principalmente alla controllata Systèmes Moteurs S.A.S, alle controllate europee della business unit Sospensioni e alla controllata Allevard Rejna Argentina S.A..

La voce “Affitti e noleggi” aumenta di Euro 888 mila. Tale incremento è dovuto in prevalenza alla controllata Sogefi Filtration do Brasil Ltda a seguito del trasferimento della produzione in un nuovo sito produttivo e al temporaneo sostenimento del costo di affitto anche del sito precedente.

I “Servizi per il personale” sono incrementati di Euro 962 mila principalmente nelle controllate Systèmes Moteurs S.A.S, Sogefi Filtration d.o.o. e Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co. Ltd.

Le “Consulenze tecniche” hanno subito un incremento di Euro 2.797 mila dovuto principalmente a un aumento dei costi per il controllo della qualità dei prodotti nella controllata francese Systèmes Moteurs S.A.S..

Le “Lavorazioni esterne” sono diminuite di Euro 541 mila poiché la funzione di Ricerca e Sviluppo si è avvalsa in misura minore di contratti di lavoro interinale.

La voce “Altri” presenta un importo negativo in quanto include i contributi per la ricerca e sviluppo ricevuti principalmente dalle controllate francesi.

Le “Capitalizzazioni per costruzioni interne” si riferiscono principalmente alla capitalizzazione di costi per lo sviluppo dei prodotti quando il loro beneficio futuro è ritenuto ragionevolmente certo.

Il raggruppamento di costi dedicati alla Ricerca e Sviluppo (non riportato in tabella), escluse le capitalizzazioni, ammonta a Euro 35.532 mila (stabile al 2,4% sul fatturato).

AMMORTAMENTI

Il dettaglio è il seguente:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Ammortamento beni materiali 37.082 35.328
di cui: beni materiali in leasing finanziario 1.200 1.071
Ammortamento beni immateriali 27.289 22.675
TOTALE 64.371 58.003

La voce “Ammortamenti” ammonta a Euro 64.371 mila con un aumento di Euro 6.368 mila rispetto all’anno precedente. A cambi costanti l’incremento sarebbe stato di Euro 4.953 mila.

Gli ammortamenti dei beni materiali ammontano a Euro 37.082 mila, in aumento di Euro 1.754 mila rispetto al 2014, di cui Euro 912 mila relativi all’effetto cambio.

Gli ammortamenti dei beni immateriali, invece, aumentano di Euro 4.614 mila. A cambi costanti l’incremento sarebbe stato di Euro 4.041 mila, di cui Euro 933 mila relativi all’ammortamento del nuovo sistema informativo di Gruppo nella Capogruppo Sogefi S.p.A. e, per la parte restante, relativi principalmente ai costi di ricerca e sviluppo.

COSTI FISSI DI VENDITA E DISTRIBUZIONE

La voce si articola nelle seguenti principali componenti:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Costo del lavoro (*) 27.061 25.318
Lavorazioni esterne 6.505 5.874
Pubblicità, propaganda e promozioni 4.269 3.857
Servizi per il personale 3.263 3.228
Affitti e noleggi 1.838 1.775
Consulenze 1.160 1.204
Altri 1.102 577
TOTALE 45.198 41.833

(*) Nel 2015 è stata rivista la classificazione di alcune voci di costo. A fini comparativi, i seguenti valori del 2014 sono stati riclassificati:

  • Euro 389 mila dalla linea “Costo del lavoro diretto” della voce “Costi variabili del venduto” alla voce “Costo del lavoro” della presente voce per effetto di una revisione dell’allocazione dei costi tra fissi e variabili.

I “Costi fissi di vendita e distribuzione” subiscono un incremento di Euro 3.365 mila rispetto al precedente esercizio. A parità di cambio l’incremento sarebbe pari a Euro 2.951 mila.

Il “Costo del lavoro” aumenta di Euro 1.743 mila dovuto ai seguenti fattori:

  • incremento  dell’organico nella controllata Sogefi Engine Systems USA, Inc.
  • potenziamento della struttura commerciale nella controllata francese Filtrauto S.A..

L’aumento della voce “Lavorazioni esterne” di Euro 631 mila è legato principalmente alle controllate Systèmes Moteurs S.A.S., Lpdn GmbH e Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd.

La voce “Pubblicità, propaganda, e promozioni” aumenta di Euro 412 mila per il lancio di nuove campagne pubblicitarie nel settore aftermarket.

Infine, la voce “Altri” mostra un incremento di Euro 525 mila relativo all’affitto di un magazzino esterno della controllata brasiliana Sogefi Filtration do Brasil Ltda per l’attività aftermarket.

SPESE AMMINISTRATIVE E GENERALI

Il dettaglio della voce è il seguente: 

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Costo del lavoro 38.496 37.712
Servizi per il personale 4.870 5.862
Spese di manutenzione e riparazione 1.427 1.972
Pulizia e sorveglianza uffici 1.812 2.007
Consulenze 5.699 9.794
Spese per utenze 3.478 3.367
Affitti e noleggi 3.903 4.136
Assicurazioni 1.856 1.449
Participation des salaries 524 699
Assistenza amministrativa, fiscale e finanziaria prestata dalla società controllante 850 1.350
Costi di revisione e spese accesorie 1.622 1.409
Emolumenti agli organi sociali 774 1.612
Lavorazioni esterne 461 639
Capitalizzazioni per costruzioni interne (1.867) (7.204)
Altri 8.379 6.151
TOTALE 72.284 70.955

La voce “Spese amministrative e generali” mostra un incremento di Euro 1.329 mila rispetto al 2014; a parità di cambio l’incremento sarebbe stato di Euro 254 mila.

L’incremento della voce “Costo del lavoro”, pari a Euro 784 mila, è da ricondursi principalmente alla controllata Filtrauto S.A. a seguito di un aumento dell’organico nell’area IT per la gestione dei sistemi informativi e alla controllata Sogefi Engine Systems USA, Inc. a seguito di un potenziamento dell’organico.

Il decremento della voce “Servizi per il personale”, pari a Euro 992 mila, si riferisce principalmente alla riduzione delle spese di viaggio delle controllate Filtrauto S.A., Systèmes Moteurs S.A.S. e della Capogruppo Sogefi S.p.A. a seguito, anche, di una riduzione del numero del personale all’interno della Capogruppo.

Le “Spese di manutenzione e riparazione” mostrano un decremento di Euro 545 mila riconducibili principalmente a minori costi di manutenzioni per l’area IT delle controllate Filtrauto S.A. e Allevard Rejna Autosuspensions S.A..

Il decremento della voce “Consulenze” per Euro 4.140 mila si riferisce principalmente alla controllata francese Filtrauto S.A. per minori servizi ottenuti da terzi nell’area IT e alla Capogruppo Sogefi S.p.A. per minori costi di Consulenza amministrativa e fiscale rispetto al 2014.

Sempre in relazione al sistema informativo integrato di Gruppo, si registra un decremento di Euro 5.337 mila nella voce “Capitalizzazioni per costruzioni interne” riferibile alla Capogruppo Sogefi S.p.A. per minori attività capitalizzabili rispetto all’anno precedente.

La voce “Assicurazioni” aumenta di Euro 407 mila a causa, principalmente, di un aumento delle coperture dei rischi di Gruppo.

I servizi dalla società controllante CIR S.p.A. ammontano ad Euro 850 mila (Euro 1.350 mila nel 2014). Nell’ambito delle sue attività, la Capogruppo Sogefi S.p.A. si avvale infatti dei servizi di supporto gestionale e servizi di carattere amministrativo, finanziario, fiscale e societario della controllante CIR S.p.A..

La riduzione di Euro 838 mila della linea “Emolumenti agli organi sociali” è riconducibile prevalentemente alla Capogruppo Sogefi S.p.A., poiché nel 2014 la stessa aveva sostenuto un maggior costo straordinario correlato all’esercizio dei diritti di cui al piano di Phantom Stock option 2008 da parte del Consigliere che ricopriva la carica di Amministratore Delegato alla data di emissione del piano.

L’aumento della voce “Altri”, pari a Euro 2.228 mila, si riferisce ad altri costi generali e amministrativi principalmente nelle controllate Sogefi Engine Systems USA, Inc. e Filtrauto S.A.. Si ricorda, inoltre, che nel 2014 la voce includeva un beneficio derivante dalla riduzione di un fondo rischi nella controllata tedesca LDPN GmbH per Euro 290 mila.

COSTI DEL PERSONALE

Personale

Prescindendo dalla loro destinazione, i “Costi del personale” dipendente nella loro interezza possono essere scomposti nelle seguenti principali componenti:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Salari, stipendi e contributi 293.194 276.834
Costi pensionisitici: piani a benefici definiti 2.441 1.096
Costi pensionisitici: piani a contribuzione definita 2.018 2.026
Participation des salaries 524 699
Costo figurativo piani stock option e stock grant 642 852
Altri costi 332 334
TOTALE 299.151 281.841

I “Costi del personale” aumentano rispetto all’esercizio precedente per Euro 17.310 mila (+6,1%). A parità di cambio i “Costi del personale” mostrano un incremento di Euro 13.344 mila (+4,7%).

L’incidenza dei “Costi del personale” sul fatturato scende dal 20,9% dell’esercizio precedente al 19,9%.

Le linee “Salari, stipendi e contributi”, “Costi pensionistici: piani a benefici definiti” e “Costi pensionistici: piani a contribuzione definita” sono incluse nelle tabelle precedenti nelle linee “Costo del lavoro” e “Spese amministrative e generali”.

La linea “Participation des salaries” è compresa nella voce “Spese amministrative e generali”.

La linea “Altri costi” è compresa nella voce “Spese amministrative e generali”.

La linea “Costo figurativo piani stock option e stock grant” è inclusa nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi”. Nel successivo paragrafo “Benefici per i dipendenti” vengono forniti i dettagli dei piani di stock option e stock grant.

Il numero medio degli organici del Gruppo, suddiviso per categoria, è riportato nella tabella sottostante:

(Numero di dipendenti) 2015 2014
Dirigenti 99 105
Impiegati 1.849 1.838
Operai 4.783 4.840
TOTALE 6.731 6.783

Benefici per i dipendenti

Sogefi S.p.A. attua piani di incentivazione basati su azioni di Sogefi S.p.A. destinati a dipendenti della Società e di società controllate che ricoprono posizioni di rilievo all’interno del Gruppo, con la finalità di fidelizzare il loro rapporto con il Gruppo e di fornire un incentivo volto ad accrescerne l’impegno per il miglioramento delle performances aziendali e la generazione del valore nel lungo termine.

I piani di incentivazione basati su azioni di Sogefi S.p.A. sono approvati preliminarmente dall’Assemblea degli Azionisti.

Eccetto quanto evidenziato nei successivi paragrafi “Piani di stock grant”, “Piani di stock option” e “Piani di phantom stock option”, il Gruppo non ha effettuato nessuna altra operazione che preveda l’acquisto di beni o servizi con pagamenti basati su azioni o su ogni altro strumento rappresentativo di quote di capitale e pertanto non è necessario presentare il fair value di tali beni o servizi.

Oltre a quello emesso nel 2015, il Gruppo ha emesso piani dal 2005 al 2014 di cui si riportano nel seguito le principali caratteristiche.

Piani di stock grant

I piani di stock grant consistono nell’attribuzione gratuita di diritti condizionati (denominati “Units”), non trasferibili a terzi o ad altri beneficiari, ciascuno dei quali attributivo del diritto all’assegnazione gratuita di una azione di Sogefi S.p.A.. I Piani prevedono due categorie di diritti: le Time-based Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini fissati e le Performance Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini e al raggiungimento degli obiettivi fissati nel regolamento.
Il regolamento prevede una parziale indisponibilità delle azioni oggetto del piano (“minimum holding”).
Le azioni assegnate in esecuzione dei piani verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente le azioni proprie detenute da Sogefi S.p.A.. Il regolamento prevede come condizione essenziale per l’assegnazione delle azioni il permanere del rapporto di lavoro o amministrazione con la Società o le società controllate durante il periodo di maturazione dei diritti.

In data 23 ottobre 2015 il Consiglio di Amministrazione, ha dato esecuzione al piano di stock grant 2015 (approvato dall’ Assemblea degli Azionisti in data 20 aprile 2015 per un numero massimo di 1.500.000 diritti condizionati) riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi di complessivi n. 441.004 Units (di cui n. 190.335 Time-based Units e n. 250.669 Performance Units).
Le Time-based Units matureranno in tranches, trimestrali, pari al 12,5% del relativo totale, dal 20 ottobre 2017 al 20 luglio 2019.
Le Performance Units matureranno alle medesime date di maturazione previste per le Time-based Units, ma solo a condizione che l’incremento del valore normale delle azioni di Sogefi S.p.A. a ciascuna data di maturazione sia superiore all’incremento dell’Indice di Settore (come definito nel Regolamento) alla medesima data.

Il fair value dei diritti assegnati nel corso del 2015 è stato calcolato, al momento dell’assegnazione, con il modello binomiale per la valutazione di opzioni americane (c.d modello di Cox, Ross e Rubinstein) ed è complessivamente pari a Euro 833 mila.

In particolare i dati di input utilizzati per la valutazione del fair value del piano di Stock Grant 2015 sono di seguito riassunti:

  • curva dei tassi di interesse EUR/GBP/SEK/CHF-riskless alla data del 23 ottobre 2015;
  • prezzi del sottostante (uguale al prezzo del titolo Sogefi S.p.A. al 23 ottobre 2015 e pari a Euro 2,206) e dei titoli presenti nel paniere benchmark, sempre rilevati al 23 ottobre 2015;
  • prezzi normali del titolo Sogefi S.p.A. e dei titoli presenti nel paniere benchmark dal 22 settembre 2015 al 22 ottobre 2015, per la determinazione della barriera delle Performance Units dello Stock Grant;
  • volatilità storiche a 260 giorni dei titoli e dei cambi, osservate al 23 ottobre 2015;
  • dividend yield nullo per la valutazione dello stock grant;
  • serie storiche dei rendimenti logaritmici dei titoli coinvolti e dei cambi EUR/GBP, EUR/SEK e EUR/CHF per il calcolo delle correlazioni tra i titoli e delle correlazioni tra i 3 titoli in valuta diversa dall’EUR ed i relativi cambi (per l’aggiustamento dell’evoluzione stimata), calcolati per il periodo intercorrente dal 23 ottobre 2014 al 23 ottobre 2015.

Si riportano di seguito le principali caratteristiche dei piani di stock grant deliberati in esercizi precedenti ed ancora in essere:

  • piano di stock grant 2011 per un numero massimo di 1.250.000 diritti condizionati, riservato al Consigliere che ricopriva la carica di Amministratore Delegato della Capogruppo alla data di emissione del relativo piano e a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi di complessivi n. 757.500 Units (di cui n. 320.400 Time-based Units e n. 437.100 Performance Units).
    Le Time-based Units maturano in tranches, trimestrali, pari al 12,5% del relativo totale, dal 20 aprile 2013 al 20 gennaio 2015.
    Le Performance Units maturano alle medesime date di maturazione previste per le Time-based Units, ma solo a condizione che il valore normale delle azioni a ciascuna data di maturazione sia almeno pari alla percentuale di Valore iniziale indicata nel regolamento.
  • piano di stock grant 2012 per un numero massimo di 1.600.000 diritti condizionati, riservato al Consigliere che ricopriva la carica di Amministratore Delegato della Capogruppo alla data di emissione del relativo piano e a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi di complessivi n. 1.152.436 Units (di cui n. 480.011 Time-based Units e n. 672.425 Performance Units).
    Le Time-based Units maturano in tranches, trimestrali, pari al 12,5% del relativo totale, dal 20 aprile 2014 al 31 gennaio 2016.
    Le Performance Units maturano alle medesime date di maturazione previste per le Time-based Units, ma solo a condizione che l’incremento del valore normale delle azioni di Sogefi S.p.A. a ciascuna data di maturazione sia superiore all’incremento dell’Indice di Settore (come definito dal regolamento) alla medesima data.
  • piano di stock grant 2013 per un numero massimo di 1.700.000 diritti condizionati, riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi di complessivi n. 1.041.358 Units (di cui n. 432.434 Time-based Units e n. 608.924 Performance Units).
    Le Time-based Units maturano in tranches, trimestrali, pari al 12,5% del relativo totale, dal 20 aprile 2015 al 31 gennaio 2017.
    Le Performance Units maturano alle medesime date di maturazione previste per le Time-based Units, ma solo a condizione che l’incremento del valore normale delle azioni di Sogefi S.p.A. a ciascuna data di maturazione sia superiore all’incremento dell’Indice di Settore (come definito dal regolamento) alla medesima data.
  • piano di stock grant 2014 per un numero massimo di 750.000 diritti condizionati, riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi di complessivi n. 378.567 Units (di cui n. 159.371 Time-based Units e n. 219.196 Performance Units).
    Le Time-based Units maturano in tranches, trimestrali, pari al 12,5% del relativo totale, dal 20 aprile 2016 al 20 gennaio 2018.
    Le Performance Units maturano alle medesime date di maturazione previste per le Time-based Units, ma solo a condizione che l’incremento del valore normale delle azioni di Sogefi S.p.A. a ciascuna data di maturazione sia superiore all’incremento dell’Indice di Settore (come definito dal regolamento) alla medesima data.

Il costo figurativo di competenza del 2015 relativo ai piani di stock grant in essere è di Euro 642 mila, registrato a Conto Economico nella linea “Altri costi (ricavi) non operativi”.

Nella tabella seguente vengono riportati il numero complessivo di diritti esistenti con riferimento ai piani del periodo 2011-2015:

  31.12.2015 31.12.2014
Non esercitati/non esercitabili all’inizio dell’anno 2.024.255 2.483.088
Concessi nel periodo 441.004 378.567
Annullati nel periodo (409.398) (504.125)
Esercitati nel periodo (177.989) (333.276)
Non esercitati/non esercitabili alla fine nel periodo 1.877.871 2.024.254
Esercitabili alla fine nel periodo 391.558 247.203

La linea “Non esercitate/non esercitabili alla fine dell’anno” si riferisce all’ammontare totale delle opzioni al netto di quelle esercitate o annullate nell’esercizio in corso e nei precedenti.

La linea “Esercitabili alla fine del periodo” si riferisce all’ammontare totale delle opzioni maturate alla fine del periodo e non ancora sottoscritte.

Piani di stock option

I piani di stock option prevedono la facoltà per i beneficiari di esercitare ad un determinato prezzo ed entro un arco temporale predefinito un’opzione per la sottoscrizione di azioni Sogefi di nuova emissione. Il regolamento prevede, inoltre, come condizione essenziale per l’esercizio dell’opzione, il permanere del rapporto di lavoro o di amministrazione con la Società o le società controllate durante il periodo di maturazione.

Si riportano di seguito le principali caratteristiche dei piani di stock option deliberati in esercizi precedenti ed ancora in essere:

  • piano di stock option 2006 riservato a dipendenti della Società e di sue controllate per massime n. 1.770.000 azioni (1,49% del capitale sociale al 31 dicembre 2015) con prezzo di sottoscrizione pari a Euro 5,87, esercitabili tra il 30 settembre 2006 e il 30 settembre 2016;
  • piano di stock option 2007 riservato a dipendenti di società controllate estere per massime n. 715.000 azioni (0,6% del capitale sociale al 31 dicembre 2015) con prezzo di sottoscrizione iniziale pari a Euro 6,96, esercitabili tra il 30 settembre 2007 e il 30 settembre 2017. In data 22 aprile 2008 il Consiglio di Amministrazione, sulla base della facoltà attribuita dall’Assemblea degli Azionisti, ha rettificato il prezzo di esercizio da Euro 6,96 a Euro 5,78 per tenere conto della parte straordinaria del dividendo posto in distribuzione dall’Assemblea degli Azionisti in pari data;
  • piano di stock option 2008 riservato a dipendenti di società controllate estere per massime n. 875.000 azioni (0,74% del capitale sociale al 31 dicembre 2015) con prezzo di sottoscrizione pari a Euro 2,1045, esercitabili tra il 30 settembre 2008 e il 30 settembre 2018;
  • piano di stock option 2009 riservato a dipendenti della Società e di sue controllate per massime n. 2.335.000 azioni (1,97% del capitale sociale al 31 dicembre 2015) con prezzo di sottoscrizione pari a Euro 1,0371, esercitabili tra il 30 settembre 2009 e il 30 settembre 2019;
  • piano di stock option straordinario 2009 riservato ai soggetti già beneficiari dei piani di phantom stock option 2007 e 2008, ancora dipendenti della Società o di sue controllate, previa rinuncia da parte degli stessi dei diritti loro derivanti dai suddetti piani di phantom stock option per massime n. 1.015.000 azioni (pari allo 0,86% del capitale sociale al 31 dicembre 2015), di cui n. 475.000 (opzioni di prima Tranche) con prezzo di sottoscrizione pari a Euro 5,9054, esercitabili tra 30 giugno 2009 e il 30 settembre 2017 e n. 540.000 (opzioni di seconda Tranche) con prezzo di sottoscrizione pari a Euro 2,1045, esercitabili tra il 30 giugno 2009 e il 30 settembre 2018;
  • piano di stock option 2010 riservato al Consigliere che ricopriva la carica di Amministratore Delegato della Capogruppo alla data di emissione del relativo piano e a dipendenti della Società e di sue controllate per massime n. 2.440.000 azioni (2,06% del capitale sociale al 31 dicembre 2015) con prezzo di sottoscrizione pari a Euro 2,3012, esercitabili tra il 30 settembre 2010 e il 30 settembre 2020.

Si evidenzia che il piano di stock option 2005, riservato a dipendenti della Società e di sue controllate è cessato in data 30 settembre 2015 a termine di regolamento.

Nella tabella seguente vengono riportati il numero complessivo di opzioni esistenti con riferimento ai piani del periodo 2005-2010 e il loro prezzo medio di esercizio:

  31.12.2015 31.12.2014
  Numero Prezzo medio d'esercizio Numero Prezzo medio d’esercizio
Non esercitate/non esercitabili all’inizio dell’anno 4.863.937 3,26 6.534.500 3.06
Concesse nell'anno - - - -
Annullate nell'anno (230.600) 5,00 (367.000) 4,30
Esercitate durante l'anno (97.000) 1,49 (1.298.763) 1,94
Scadute durante l'anno (345.600) 3,87 (4.800) 2,64
Non esercitate/non esercitabili alla fine dell'anno 4.190.737 3,16 4.863.937 3,26
Esercitabili alla fine dell'anno 4,190,737 3,16 4,863.937 3.26

La linea “Non esercitate/non esercitabili alla fine dell’anno” si riferisce all’ammontare totale delle opzioni al netto di quelle esercitate o annullate nell’esercizio in corso e nei precedenti.
La linea “Esercitabili alla fine del periodo” si riferisce all’ammontare totale delle opzioni maturate alla fine del periodo e non ancora sottoscritte.
In relazione alle opzioni esercitate durante il 2015, il prezzo medio ponderato dell’azione Sogefi alle date di esercizio è pari a Euro 2,59.

Di seguito si riporta il dettaglio del numero di opzioni esercitabili al 31 dicembre 2015:

  Totale
N° opzioni residue ed esercitabili al 31 dicembre 2014 4.863.937
Opzioni maturate nell'anno -
Opzioni annullate nell'anno (230.600)
Opzioni esercitate nell'anno (97.000)
Opzioni scadute nell'anno (345.600)
N° opzioni residue ed esercitabili al 31 dicembre 2015 4.190.737

Piani di phantom stock option

I piani di phantom stock option, diversamente dai tradizionali piani di stock option, non prevedono l’attribuzione di un diritto di sottoscrizione o di acquisto di un’azione, ma comportano il riconoscimento a favore dei beneficiari di un compenso straordinario in denaro di natura variabile pari alla differenza tra il valore dell’azione Sogefi nel periodo di esercizio dell’opzione e il valore dell’azione Sogefi al momento dell’attribuzione dell’opzione.

Nell’anno 2009, come riportato nel paragrafo “Piani di Stock option”, la Capogruppo ha attribuito ai beneficiari dei piani di phantom stock option 2007 e 2008 la facoltà di rinunciare alle opzioni dei suddetti piani e di aderire al piano di stock option straordinario 2009.

Di seguito vengono riportate le principali caratteristiche del piano in essere al 2015:

  • piano phantom stock option 2007 riservato al Consigliere che ricopriva la carica di Amministratore Delegato della Capogruppo alla data di emissione del relativo piano, a dirigenti e collaboratori della Capogruppo, nonché a dirigenti delle società controllate italiane, per massime n. 1.760.000 opzioni al valore di attribuzione iniziale pari a Euro 7,0854 rettificato nel corso dell’anno 2008 a Euro 5,9054, esercitabili tra il 30 settembre 2007 e il 30 settembre 2017. A seguito dell’adesione al piano di stock option straordinario 2009 sono state rinunciate n. 475.000 opzioni.

Di seguito si riporta il dettaglio del numero di phantom stock option al 2015:

  31.12.2015
Non esercitate/non esercitabili all’inizio dell’anno 840.000
Concesse nell'anno -
Annullate nell'anno -
Esercitate durante l'anno  
Non esercitate/non esercitabili alla fine dell'anno 840.000
Esercitabili alla fine dell'anno 840.000

Il fair value al 31 dicembre 2015 dei diritti attribuiti è stato calcolato con la metodologia Black-Scholes ed è pari a Euro 8 mila (risultava azzerato alla fine del 2014).

COSTI DI RISTRUTTURAZIONE

I costi di ritrutturazione ammontano a Euro 6.915 mila (rispetto a Euro 16.195 mila dell’anno precedente) e si riferiscono principalmente alla Capogruppo Sogefi S.p.A., alla controllata Sogefi Filtration do Brasil Ltda, per il trasferimento del sito produttivo da San Paolo ad Atibaia, e alle controllate Filtrauto S.A. e Systèmes Moteurs S.A.S., per progetti di razionalizzazione delle risorse impiegatizie.

La voce “Costi di ristrutturazione” si riferisce principalmente a costi del personale ed è composta per Euro 1.095 mila da accantonamenti al “Fondo ristrutturazione”, al netto dei mancati utilizzi dei fondi accantonati in esercizi precedenti, e per la differenza (Euro 5.820 mila) da costi sostenuti e liquidati nell’esercizio.

MINUSVALENZE (PLUSVALENZE) DA DISMISSIONI

Le plusvalenze nette ammontano a Euro 1.597 mila (plusvalenze nette per Euro 66 mila mila al 31 dicembre 2014), di cui Euro 1.541 mila relative alla cessione, da parte della controllata Sogefi Rejna S.p.A., del ramo di azienda relativo alle sospensioni per il canale aftermarket.

DIFFERENZE CAMBIO (ATTIVE) PASSIVE

Al 31 dicembre 2015 le differenze cambio negative nette ammontano a Euro 3.590 mila (Euro 618 mila al 31 dicembre 2014). Tali differenze sono riconducibili principalmente alla svalutazione del Pesos Argentino e del Real Brasiliano nei confronti dell’Euro.
La voce include Euro 1,6 milioni circa su posizioni finanziarie intercompany in Real brasiliano da parte di società europee e Euro 1,4 milioni circa relativi alle controllate argentine per la loro esposizione intercompany commerciale in euro e la loro esposizione commerciale verso terzi in dollari. Si precisa che le principali posizioni commerciali e finanziarie intercompany aperte sono state chiuse nel mese di dicembre 2015.

ALTRI COSTI (RICAVI) NON OPERATIVI

Ammontano a Euro 32.373 mila rispetto a Euro 24.769 mila dell’anno precedente e nella seguente tabella vengono indicate le principali componenti:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Imposte indirette 8.435 7.672
Altri oneri tributari 3.423 3.828
Costo figurativo piani stock option e stock grant 642 852
Altri costi (ricavi) non operativi (*) 19.873 12.417
TOTALE 32.373 24.769

(*) Nel 2015 è stata rivista la classificazione di alcune voci di costo. A fini comparativi, i seguenti valori del 2014 sono stati riclassificati:

  • Euro 5.400 mila dalla linea “Variabili commerciali e di distribuzione” alla voce “Altri Costi (Ricavi) non Operativi” relativi ad un accantonamento al fondo di Garanzia Prodotti;

Le “Imposte indirette” accolgono oneri tributari quali le imposte sui fabbricati, sul fatturato (taxe organic delle società francesi), l’I.V.A. indetraibile e le imposte sulla formazione professionale.

Gli “Altri oneri tributari” rappresentano la cotisation économique territoriale (in precedenza chiamata taxe professionelle) relativa alle società francesi che viene calcolata sul valore delle immobilizzazioni e sul valore aggiunto.

La voce “Altri costi (ricavi) non operativi” è composta dai seguenti elementi:

di cui non ricorrenti

  • costi collegati alla chiusura del sito di Lieusaint, avvenuta nell’esercizio 2014, della controllata Allevard Rejna Autosuspensions S.A. per Euro 417 mila;
  • costi per qualità e garanzia prodotti per Euro 15.725 mila di cui Euro 11.800 mila relativi ai “Claims” in corso nella controllata Systèmes Moteurs S.A.S. così come riportato al paragrafo 19.

di cui ricorrenti

  • svalutazioni di immobilizzazioni materiali e immateriali per Euro 357 mila;
  • penalità per interruzione anticipata di alcuni contratti di affitto e di servizi logistici nelle controllate Sogefi Rejna S.p.A. e Sogefi Filtration Ltd per Euro 592 mila; 
  • accantonamenti per interventi ambientali e rottamazioni conseguenti ad un incendio nella controllata United Springs S.a.S. per Euro 193 mila;
  • accantonamenti per un contenzioso in corso nella controlla Sogefi Filtration Ltd per Euro 690 mila;
  • perdite attuariali per Euro 164 mila relativi agli “Altri benefici a lungo termine – Jubilee benefit” nelle controllate francesi;
  • accantonamenti a fronte di contenziosi con dipendenti e terze parti in varie controllate per complessivi Euro 979 mila;
  • costi pensionistici di dipendenti non più in forza nella controllata Allevard Federn GmbH per Euro 90 mila;
  • penalità per contenziosi fiscali relativi a imposte indirette per Euro 178 mila principalmente nelle controllate Sogefi Engine Systems Canada Corp. e Sogefi Engine Systems Usa, Inc.;
  • altri costi ricorrenti per Euro 488 mila.

ONERI (PROVENTI) FINANZIARI NETTI

Di seguito si riporta il dettaglio degli oneri finanziari: 

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Interessi su prestiti obbligazionari 12.823 9.671
Interessi su debiti verso banche 9.080 10.791
Oneri finanziari da contratti di leasing 663 719
Componente finanziaria fondi pensione e TFR 1.431 925
Oneri da operazioni di copertura tassi d’interesse 4.279 3.935

Oneri da chiusura anticipata contratti IRS

- 1.913
Oneri netti da fair value derivati non più in cash flow hedge 400 3.944
Altri interessi e commissioni 7.359 9.907
TOTALE ONERI FINANZIARI 36.035 41.805

e dei proventi finanziari:

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Proventi da operazioni di Cross currency swap in cash flow hedge 1.184 158
Proventi da operazioni di copertura tassi d’interesse - 31
Interessi su crediti verso banche 411 723
Fair value opzione di conversione 1,450 13.960
Altri interessi e commissioni 212 115
TOTALE PROVENTI FINANZIARI 3.257 14.987
     
TOTALE ONERI (PROVENTI) FINANZIARI NETTI 32.778 26.818

Gli oneri finanziari netti evidenziano un incremento di Euro 5.960 mila dovuto, per Euro 12.510 mila, al minore provento derivante dal Fair value dell’opzione di conversione legata al prestito obbligazionario convertibile “€ 100.000.000 2 per cent. Equity linked Bonds due 2021”, così come commentato alla nota 16.

Tale effetto negativo viene in parte bilanciato da costi non ricorrenti sostenuti nel precedente esercizio in seguito alle operazioni di ristrutturazione del debito finanziario effettuate, in particolare Euro 3.337 mila quali differenziali tra l’importo corrisposto e il valore netto contabile dei finanziamenti rimborsati anticipatamente e Euro 1.913 mila relativi alla chiusura di contratti IRS collegati ai finanziamenti rimborsati. Si evidenziano, inoltre, minori oneri netti per Euro 3.544 mila relativi alla minore variazione negativa dei fair value dei derivati non più in cash flow hedge.

Si precisa che la voce “Oneri netti da fair value derivati non più in cash flow hedge” è costituita da:

  • un onere finanziario per Euro 2.930 mila corrispondente alla quota parte della riserva precedentemente iscritta a Altri utili (perdite) complessivi che è riconosciuta a Conto Economico nel medesimo arco temporale dei differenziali relativi al sottostante oggetto di precedente copertura.
  • un provento finanziario per Euro 2.530 mila corrispondente alla variazione del fair value rispetto al 31 dicembre 2014.

ONERI (PROVENTI) DA PARTECIPAZIONI

Gli oneri da partecipazioni al 31 dicembre 2015 sono pari zero.

IMPOSTE SUL REDDITO

(in migliaia di Euro) 2015 2014
Imposte correnti 11.366 19.115
Imposte differite (anticipate) 305 (6.057)
Oneri (proventi) da adesione al consolidato fiscale 1.242 -
TOTALE 12.913 13.058

L’esercizio 2015 ha registrato un tax rate del 71,9% rispetto al del 60,9% dell’anno precedente.

La tabella di seguito riportata illustra la riconciliazione tra aliquota di imposta ordinaria (quella della Capogruppo Sogefi S.p.A.) e l’aliquota effettiva per i periodi 2015 e 2014. Le imposte sono state calcolate utilizzando le aliquote interne applicabili nei singoli paesi. Le differenze tra le aliquote applicate nei singoli paesi e l’aliquota d’imposta italiana ordinaria vengono incluse nella riga “Altre differenze permanenti e differenziali di aliquota”.

(in migliaia di Euro) 2015 2014
    Aliquota
%
  Aliquota
%
Risultato prima delle imposte 17.964 27,5% 21.453 27,5%
Imposte sul reddito teoriche 4.940   5.900  
Effetto delle variazioni in aumento (diminuzione) rispetto all'aliquota teorica:        
Costi non deducibili netti 2.583 14,4% (878) -4,1%
Utilizzo imposte differite non registrate in esercizi precedenti (6.421) -35,7% (2.430) -11,3%
Imposte differite su perdite dell'esercizio non registrate in bilancio 5.943 33,0% 7.068 33,0%
Quota tassata di dividendi 200 1,1% 2.615 12,2%
Altre differenze permanenti e differenziali di aliquota 5.668 31,6% 783 3,6%
Imposte sul reddito nel conto economico consolidato 12.913 71,9% 13.058 60,9%

La voce “Costi non deducibili netti” include Euro 2,7 milioni circa di costi non deducibili derivanti dalla rinuncia dei crediti verso le controllate indirette argentine da parte delle controllate francesi e della Capogruppo Sogefi S.p.A.
La voce “Utilizzo imposte differite non registrate in esercizi precedenti” si riferisce principalmente alle controllate Allevard Sogefi USA, Inc., Sogefi Filtration Ltd e Sogefi M.N.R. Engine Systems India Pvt Ltd., per le quali non sono state iscritte imposte sui positivi risultati dell’esercizio grazie all’utilizzo di perdite pregresse sulle quali non erano state calcolate imposte differite attive.
Le “Imposte differite su perdite dell’esercizio non registrate in bilancio” sono riconducibili principalmente alle controllate Sogefi Filtration do Brasil Ltda, S.ARA Composite S.A.S., Allevard Rejna Autosuspensions S.A. e Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd per le quali, a fine esercizio, non sussistono le condizioni che possano confortare sulla probabilità della loro recuperabilità.
La linea “Quota tassata di dividendi” si riferisce alla quota non esente dei dividendi incassati dalle società del Gruppo e alle imposte sui dividendi pagati dalle controllate francesi.
La voce “Altre differenze permanenti e differenziali aliquota” include Euro 1.242 mila relativo alla Capogruppo Sogefi S.p.A. per l’onere da cessione delle eccedenza fiscali dal Gruppo CIR, Euro 571 mila per effetto del cambiamento dell’aliquota fiscale nella controllata Sogefi Filtration Ltd, Euro 2.900 mila circa per la svalutazione delle imposte differite attive iscritte negli anni precedenti da parte delle controllate Sogefi Filtration do Brasil Ltda e Allevard Rejna Argentina S.A. ritenute non più recuperabili.

DIVIDENDI PAGATI

Nell’anno 2015 non sono stati pagati dividendi agli azionisti della Capogruppo. Agli azionisti terzi sono stati pagati dividendi per Euro 4.341 mila.
La Capogruppo Sogefi S.p.A. non ha emesso altre azioni diverse da quelle ordinarie; dal dividendo sono sempre escluse le azioni proprie.

RISULTATO PER AZIONE

Risultato base per azione 

  2015 2014
Risultato netto attribuibile agli azionisti ordinari (migliaia di Euro) 1.120 3.639
Media ponderata di azioni in circolazione durante l’anno (migliaia) 115.264 114.713
Risultato base per azione (Euro) 0,010 0,032

Risultato diluito per azione
La Società ha solo una categoria di azioni ordinarie potenziali, derivanti dalla potenziale conversione dei piani di stock option attribuiti a dipendenti del Gruppo.

  2015 2014
Risultato netto attribuibile agli azionisti ordinari (migliaia di Euro) 1.120 3.639
Numero medio di azioni in circolazione durante l’anno (migliaia) 115.264 114.713
Media ponderata delle azioni potenzialmente oggetto di opzione nell'anno (migliaia) 2.868 3.146
Numero azioni che avrebbero potuto essere state emesse al fair value (migliaia) (2.136) (1.654)
Azioni derivanti dalla potenziale conversione del prestito obbligazionario convertibile 18.572 18.572
Media ponderata rettificata di azioni in circolazione durante l’anno (migliaia) 134.568 134.777
Risultato diluito per azione (Euro) 0,008 0,027

La “Media ponderata delle azioni potenzialmente oggetto di opzione nell’anno” rappresenta la media delle azioni che avrebbero potuto potenzialmente essere in circolazione in virtù di piani di stock option (soltanto per le opzioni potenzialmente diluitive, vale a dire con un prezzo di esercizio inferiore al fair value medio annuo delle azioni ordinarie di Sogefi S.p.A.), per le quali il diritto di sottoscrizione risultava maturato ma non ancora esercitato alla data di riferimento di bilancio. Tali azioni hanno un effetto potenzialmente diluitivo dell’utile base per azione e pertanto vengono considerate nel calcolo dell’utile diluito per azione.

Il “Numero azioni che avrebbero potuto essere state emesse al fair value” rappresenta il fattore di normalizzazione pari al numero di azioni che sarebbero state emesse dividendo l’incasso ricevibile dalla sottoscrizione delle stock option per il fair value medio annuo delle azioni ordinarie Sogefi S.p.A., che è stato pari nell’anno 2015 a Euro 2,5133, mentre nel 2014 era di Euro 3,5350.

Si precisa che nel calcolo dell’utile diluito per azione 2015 non sono incluse 1.821.304 azioni che potrebbero potenzialmente diluire l’utile base per azioni in futuro, ma che non sono state considerate nel calcolo in quanto presentano un prezzo di esercizio superiore al fair value medio annuo 2015 delle azioni ordinarie di Sogefi S.p.A.